اعتبار تلوالیزه د معاوضې. نړیوال SWAPs او اشتقاقونو ټولنې

اعتبار تلوالیزه د معاوضې مالي چارواکو په منځ کې هم ښه شهرت نه دي. په وار وار اورېدلي نظر چې CDS په منفی لوری اقتصادي انځور ويجاړ. دا څه دي او ولې په خپل لګښت د زياتوالي دومره د بازار د ګډون په اړه اندیښنه؟

د کیسه

لومړی د پورونو تلوالیزه د معاوضې په تاریخ کې په د کارپوهانو بانکوال وجهي او JP Morgan د ګډو هڅو په 1990 مننه ښکاري. د خپل ضرورت په بڼه وه چې د لویو شرکتونو د پورونو د خطر، چې د دې شرکت د مشتریانو برابر پر وړاندې د ساتنې له امله. په پیل کې، د وسيلې په نسبتا کمه اندازه درلود، او بیا له خوا د 1990s په پای کې، د هغه سره برابر د میلیاردونو ډالرو څو په سلګونو و، او اوس د 28 تريليون ډالره لوړه شوې ده.

دوی کې کوم رول ترسره کړي؟

که موږ په ګوتو پورونو تلوالیزه د معاوضې تشریح، دا ده د بانډ د بیمې، مننه چې د اخيستونکي دی توان ولري څو د پور غيابت پر سود د پانګه د خطر د انتقال يوه ځانګړې بڼه ده. پر دغه ډول بيمې د بيې په سلو کې د یوه یا په اساس ټکي hundredths اندازه کيږي.

د بېلګې په توګه، که د پور تلوالیزه د معاوضې د سل بنسټ ټکي په لګښت، پلورل کيږي چې دا مانا لري، چې د 10 میلیونه $ بانډ د ساتنې به لګښت 10 زره. دغه ډول یوه معامله (تبادلې) برابروي د معقول لګښت ځینې ډاډ.

دا څنګه کار کوي؟

د اروپا د پورونو د مائدې تلوالیزه د معاوضې هره خوا "د عمومي تړون"، چې د سوداګرۍ د ټولنې د نړیوال Swapsand اشتقاقونو ټولنې (ISDA) خوشې جوړ. دا ټول د لوی-د پانګې اچونې د بانکونو، او نورو پانګه کړي ترځو په ګډه په OTC مشتقاتو. دغه شرایط ډیر مهم دي، ځکه چې د پورونو د تلوالیزه د معاوضې په منظم تبادلې موجود نه دي. په اصل کې، دوی په توګه د اخيستونکي او پلورونکي ترمنځ د یوه تړون په پایله کې عمل وکړي، لکه څنګه چې د ده د پانګه اچوونکو او د پانګونو د بانکونو.

د CDS څنګه وکړم؟

نړیوال SWAPs او اشتقاقونو د ټولنې د سیمه ییز اهمیت پنځو کميټو څخه جوړه شوې ده، د سترو پانګه والو او بانکونو څخه جوړه ده. دا ده چې د حقیقت چې د پور د يوه پيښه او تلوالیزه مفهوم دی ټاکل خورا ستونزمن کار له امله. د یادو کمیټو دي په دې موضوع وروستۍ ارواکو.

دا په لاندې توګه کار کوي. هر پانګوال دا فرصت لري چې د کمېټې، چې د اجباري ته ومنل شي غوښتنه واستوي. بل به که د پورونو د يوه پيښه ده او د پېل شي دا وي چې د یو تړون لپاره د پوښتنې په پام کې ونیول شي.

د تبادلې په يوه عصري اقتصاد - هغه څه چې کیدای شي غلط لاړ شي؟

څرنګه چې د دې مالي آله ده په طبيعت کې د قراردادي، ډير زيات عوامل چې باید د ملاحظې په توګه، او د لارښوونې ټولګه پورته شي هلته دي. تر ټولو مهمه برخه ده چې د پورونو د تلوالیزه د معاوضې په مشروط ډول په يو قرضدار د شتمنيو پر بنسټ. که په بنيادي شتمنیو د خپل نوم ته بدلون، په سبب کیدای شي د CDS پیسو د انکار کړي. د پانګه اچوونکو زيات شمېر سره د دې حقيقت کله چې د مالي بحران، کله چې هلته د ځینو مهمو بانکونو د افلاس سره مخامخ و.

نن، تر ټولو پانګوالو دي په د خپلو سرچینو پانګونه په موخه د مالي وسایلو د نوي نسل د موندلو مينه. دا دی او د پورونو تلوالیزه د معاوضې د نمو په شهرت له امله. د کارپوهانو په وینا، د پورونو تلوالیزه د معاوضې په عصري شرايط ډير اهميت لري.

په امریکا کې CDS

په دې وروستیو کلونو کې، د پور تلوالیزه د معاوضې په بدل کې د متحده ایالاتو تر ټولو مشهور دي، له امله په يوه تيره زیاتوالی پورونو خطر. څرنګه چې دا وسیله د تبادلې او يا د دولتي ادارو تر کنترول لاندې نه ده، چې دا ناشونې د خپل دوران د حجم د باور وړ معلومات تر لاسه ده. تاسې په څه ډول د ISDA د حالاتو ارزونه، Hedge بسپنو ډیری فعاله تلوالیزه د معاوضې د 2008 کال په بحران وروسته پلورل کيږي، او اوس حالت دی undulating.

څخه په ټوله نړۍ کې مخکې مالي دي پورونو تلوالیزه د معاوضې په اړه ګڼ شمېر اټکلونه کېږي. د دغو کړنو له امله وه چې د څو سترو مالي موسسو د سقوط له خوا. په حقیقت کې ډیر لوی بانکونه او د بېمې شرکتونه له امله CDS معاملو تباه شوي دي.

په روسیه کې د اعتبار تلوالیزه د معاوضې

راځئ چې په هغه څه چې نن وګوري. په یاد ولرئ چې د روسيې په پور تلوالیزه د معاوضې د همدې شهرت په توګه په بهر کې تر لاسه نه. دا د ځينو ستونزو، چې باید د د د نورو هېوادونو له تجربو په مرسته حل شي له امله. لکه څنګه چې د سوداګرۍ تلوالیزه د معاوضې په تدریجي جوړښت درلود، د هغوی د وېش پر په روسیه کې په بازار کې يو اندازې ستونزمن وي.

د اصلي عامل دی چې په روسیه کې CDS د خپریدو مخنیوی کوي - دا په ځانګړې توګه د بازار د پور د جوړښت. په حقیقت کې، دا وګرځي چې د پورونو د سرچینو د تقاضا د پام وړ زاتې، او دا د بانکونو ته موقع ورکوي چې په نرخ او شرايطو په اړه د خپلو شرايطو کړي. د روسیې د پور بازار لري يو تمایل د لنډ مهاله پورونه چې د ثابت نرخ وړاندې د پرمختګ سره تړاو لري. په خپل وار، د لامبو کچه یواځې په د کریډیټ لپاره (یو کال او یا برخه) د اوږدې مودې صادر حاضر، او لکه د پورونو کېدای شي چې یوازې د ښه اعتبار تاريخ د پور ورکول. برسېره پر دې، دوی دا کار یوازې د لوی بانکونه. دا ټول ښيي چې سره په اړه د ستونزو د شتون پلمو بدلونونه. برسېره پر دې، په روسیه کې د لوړ کیفیت CDS د بازار د جوړيدو په مشتقاتو چې په نورو هېوادونو کې له مخکې شوي دي مشاهده او منفي اغېز يو د اوازو په بڼه خنډ وي.

سره له دې چې د پورونو تلوالیزه د معاوضې، او همدارنګه د خپل شهرت د ارزونې ډېر مبهم، د روسیې د خپل د ویش په اړه خوشبینه د مالي بازار د ګډون کوونکو لپاره. دا د درک وړ ده، ځکه چې د پور د تضميناتو لرونکو به وکولای شي چې د پورونو خطرونه، او همدارنګه د مرستو خواته پور لاندې د خوشې راکم شي. دا کار به دا وي چې د دې حقیقت چې د د غیر بدل کې د تبادلې د مرستو د خطر د اخیستلو وروسته به د دریمې ډلې له خوا ونیول شي ممکنه مننه. دا ټول لري د دې وړتيا لري په ټولیزه توګه د پور بازار تسویه زیات کړي. پلورونکو به، په خپل وار، به د دی فرصت له خوا د مشتقاتو خوشې اضافي پيسې لري.

د ټول دې پایلې ته کولای شي په لاندې توګه څرګندوي: د پورونو تلوالیزه د معاوضې شي په بریالیتوب سره د روسيې په بازار کې پلی شي، خو دا به د تنظیم او د هغوی د سوداګرۍ د تنظیم په دقت ته اړتیا لري. برسېره پر دې، دا ضروري ده او د تلوالیزه پر وړاندې د کیفیت Hedge وسيلې په توګه د CDS په ګټه د ډله د راڅرګندېدو د شرایطو د برابرولو، او نه د احتکاري پلورلو يو څيز په توګه.